O mercado financeiro revisou para baixo as expectativas para a inflação e o crescimento da economia brasileira em 2026, segundo o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (31) pelo Banco Central.

A nova projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador oficial da inflação brasileira, passou de 5,02% para 5,01%. Apesar de pequena, a alteração representa uma nova redução na expectativa dos analistas.

Ao mesmo tempo, as instituições financeiras diminuíram a estimativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB). A previsão passou de 1,95% para 1,92% em 2026.

O Focus reúne semanalmente as projeções de bancos, corretoras, gestores e consultorias acompanhadas pelo Banco Central e funciona como um dos principais termômetros das expectativas do mercado para a economia.

Inflação projetada cai para 5,01%

A estimativa de inflação para 2026 está agora em 5,01%.

Para 2027, porém, houve movimento contrário: a previsão passou de 4,25% para 4,28%. Para 2028 e 2029, as projeções permaneceram em 3,80% e 3,50%, respectivamente.

O comportamento das expectativas ocorre em um momento de desaceleração dos preços. O IPCA acumulado em 12 meses estava em 4,44% em julho, segundo os dados oficiais citados no levantamento.

A trajetória da inflação é determinante para as decisões do Banco Central sobre os juros porque uma inflação mais controlada pode ampliar, dependendo do cenário econômico, o espaço para redução da Selic.

Mercado também espera PIB menor

Se a inflação apresenta sinais mais favoráveis, as expectativas para a atividade econômica ficaram ligeiramente mais fracas.

A mediana das projeções para o crescimento do PIB brasileiro caiu de 1,95% para 1,92% neste ano.

Para 2027, o mercado espera crescimento de 1,50%. As projeções são de 1,98% para 2028 e 2% para 2029.

O cenário mostra uma economia que continua crescendo nas estimativas dos analistas, mas em ritmo moderado.

O próprio Banco Central havia projetado, em seu Relatório de Política Monetária de junho, expansão de 2% para o PIB em 2026, após revisar sua estimativa anterior de 1,6%. A autoridade monetária destacou na ocasião o desempenho do primeiro trimestre e melhores perspectivas para agropecuária e indústria.

Dólar deve terminar 2026 em R$ 5,20

Para o câmbio, não houve mudança.

A expectativa do mercado é de que o dólar encerre 2026 cotado a R$ 5,20, previsão que permanece no mesmo patamar há quatro semanas.

Os analistas esperam dólar a R$ 5,30 no fim de 2027 e de 2028. Para 2029, a projeção sobe para R$ 5,36.

A cotação da moeda norte-americana tem reflexos diretos sobre diferentes setores da economia. Uma valorização do dólar tende a encarecer produtos e insumos importados, podendo aumentar pressões inflacionárias. Em contrapartida, pode beneficiar setores exportadores.

Selic permanece em 14% atualmente

O mercado também manteve sua expectativa para a trajetória dos juros.

A previsão é de que a Selic encerre 2026 em 13,75% ao ano. Atualmente, a taxa básica está em 14% ao ano.

Para os anos seguintes, os analistas projetam uma redução gradual: 12% no final de 2027, 10,5% em 2028 e 10% em 2029.

A Selic influencia diretamente o custo do crédito no país. Juros elevados tendem a encarecer financiamentos e empréstimos e podem reduzir consumo e investimentos. Por outro lado, fazem parte dos instrumentos utilizados pelo Banco Central para controlar a inflação.

Focus sinaliza inflação menor, mas também crescimento mais fraco

Os números desta semana deixam uma mensagem econômica dupla.

A redução da expectativa de inflação representa um sinal favorável para o comportamento dos preços, mas a revisão do PIB indica que o mercado também está enxergando menor expansão da atividade econômica em 2026.

Por isso, os próximos indicadores de inflação, emprego, consumo e produção serão importantes para determinar se a desaceleração dos preços continuará acompanhada de crescimento econômico ou se a perda de ritmo da atividade ganhará maior peso no segundo semestre.

O Boletim Focus representa as expectativas das instituições consultadas e não constitui uma previsão oficial do Banco Central. As estimativas podem mudar semanalmente conforme novos indicadores econômicos são divulgados.